远信储能港股上市首日暗盘暴涨120% 募资超5亿港元加码储能产能
港股市场再迎一只储能新股。远信储能（09621.HK）正式挂牌上市，每股定价9.78港元，合计发行5754.05万股股份，每手500股。上市前一交易日暗盘表现颇为亮眼，收报21.52港元，较发行价大涨120.04%，不计手续费情况下每手账面盈利达5870港元。
认购热度分化：公开发售超千倍 国际配售仅1.3倍
从配售结果看，远信储能本次IPO的市场反应呈现明显的内外差异。
公开发售环节热度极高，获得1388.75倍超额认购。经重新分配后，最终向公众发售575.45万股，占总发售量约10%。整个过程共收到约60687份有效申请，实际受理约11467份，申购一手的获配比例仅为5%左右，中签难度不小。
相比之下，国际配售阶段仅录得1.3倍认购，经调整后国际发售股份为5178.6万股，元鼎证券占比90%。这一结构说明散户资金参与意愿远超机构端。
营收三年翻四倍 但毛利率持续走低
远信储能定位为中国集成储能系统解决方案供应商，业务覆盖储能资产开发交付、运营管理等全链条，产品应用于大型储能电站和工商业场景。根据弗若斯特沙利文数据，公司2025年以5.4GWh出货量、2.1%市场份额位居中国储能系统解决方案行业第十。
财务数据反映出典型的高速扩张特征。公司收入从2023年的4.346亿元增至2024年的11.441亿元，2025年进一步攀升至18.676亿元。2025年及2026年4月30日止四个月，收入分别为850万元和2.799亿元。
不过，规模扩张并未带来利润改善。2023年至2025年，毛利分别为9380万元、2.039亿元和3.006亿元，对应毛利率却从21.6%逐年降至17.8%、16.1%。2025年4月30日止四个月甚至出现90万元毛损，毛损率达10.9%。
逾5亿港元募资投向四大方向 乌镇工厂规划10GWh产能
按发售价9.78港元计算，远信储能此次全球发售所得款项净额约为5.04亿港元。招股书披露了资金的具体分配计划：约45%将投入技术研发，用于优化硬件产品矩阵及软件平台；25%用于拓展海外市场；20%指向乌镇工厂的建设、设备采购和实验室开支，该工厂设计年产能约10GWh；剩余10%用作营运资金及一般公司用途。
从募资结构来看，远信储能将重心放在技术迭代和产能扩张上，海外业务拓展也被提升到较高优先级。在储能行业竞争加剧、毛利率承压的背景下，这家排名行业第十的企业能否通过产能释放和海外布局打开新增长空间，值得持续关注。
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